欧洲央行已正式加入暂停加息阵营，料明年将会降息

　　欧洲央行打破了其25年历史上最长的连续加息，称最新数据继续表明通胀缓慢回落至2%的目标。

　　周四（10月26日），欧洲央行将存款利率维持在创纪录的4.0%，重申目前的借贷成本水平如果保持“足够长的时间”，可能足以抑制通胀。

　　Omnis Investments首席投资策略师理查德·加兰表示，欧洲央行已正式加入暂停加息阵营，采取观望模式。这是有道理的，因为通胀正在大幅下降，而且他们上月曾暗示，利率的走势将是横向的。“更长时间更高利率”也将是欧洲央行在一段时间内热衷于重复的口号，以确保他们迄今为止的工作不会被市场预期的过早降息所破坏。

　　凯投宏观分析师Jack-Allen Reynolds在一份报告中写道，欧洲央行不再进一步加息的决定完全在意料之中。欧洲央行维持关键利率不变，虽然通胀仍居高不下，但欧元区经济开始步履蹒跚。欧洲央行维持利率不变的决定在市场的广泛预期中，并已充分反映在价格中。与此同时，央行有关高利率应继续产生预期效果的言论表明，政策制定者认为利率已经见顶，并将在一段时间内保持在当前水平。

　　欧洲央行表示：“管理委员会过去的加息继续有力地转化为融资条件。” “这日益抑制需求，从而有助于压低通胀。”

　　受物价意外飙升的影响，欧洲央行花了一年多的时间提高借贷成本，并停止了十多年来通胀低迷所采取的刺激措施，例如大规模债券购买和为银行提供廉价融资。

　　这种急剧的政策紧缩正在给经济留下痕迹，本周早些时候的数据显示信贷创造和经济活动疲软。

　　欧洲央行加息结束，料明年开始降息

　　巴克莱私人银行驻伦敦首席市场策略师Julien Lafargue表示，正如预期的那样，欧洲央行决定维持利率不变，同时重申在更长时间内保持更高利率的说法。对于如何处理PEPP逐步结束的问题，欧洲央行没有提供进一步的信息。进入新闻发布会，有两个关键问题：欧洲央行打算如何处理其资产负债表，以及它仍在运行的各种计划？欧洲央行何时才会承认，通胀已经降到了足以放松其货币政策立场的程度？正如10月份PMI数据所显示的那样，随着宏观经济形势迅速恶化，巴克莱认为，进入2024年，欧洲央行将不得不非常谨慎地行事，别无选择，只能降息。

　　高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill在一份报告中表示，高盛的基本预期是，欧洲央行将从2024年第三季度开始降息。她表示:“如果经济急剧放缓，或者劳动力市场恶化程度超出预期，可能会促使欧洲央行更早转向宽松政策。”正如预期的那样，欧洲央行周四维持利率不变，高盛认为，欧洲央行的长期加息周期现在已经结束。