美联储恐爆出大意外不降息? 美债利率反弹令黄金回调
第一黄金网9月17日讯
眼下中东局势仍然充满不确定性，投资者仍需要对中东地缘紧张局势保持警惕。本周全球市场将迎来最重磅的美联储决议，已经其他主要央行的利率决议，料将引发汇市及贵金属市场剧烈震荡。
周二(9月17日)亚市盘中，美元指数基本维持在98.60附近，并无太大波动，目前暂报98.67;现货黄金开盘后继续回调，截至发稿，现货黄金价格暂报1495.41美元/盎司。
美联储利率决议来袭 或保持利率不变
美国联邦公开市场委员会(FOMC)定于周二和周三开会，这是本周的重大风险事件。市场预计美联储将降息25个基点，投资者将寻求后续政策线索。有分析认为，周三将公布美联储利率决议，在此之前美元将陷入盘整。
美联储主席鲍威尔一直不愿宣布新一轮宽松周期的开始。他在近期的讲话中对美国经济持相对乐观的态度。分析师指出，假如美联储本周没有释放进一步降息的信号，这将对美元构成支撑。事实上，眼下投资者需要防范一个重大风险，那就是美联储在本周意外按兵不动。
据知名财经网站CNBC周一撰文，能源价格周一飙升，有助于加剧某种市场情绪，即美联储可能不会突然如此匆忙地降息。尽管市场仍预计美联储将在本周的FOMC会议上降息25个基点，但继续降息的理由似乎已变得越来越弱。
据CME的数据显示，联邦基金期货市场的交易员周一预计，美联储将维持利率不变的几率为34%;一个月前这一概率为零，而一周前这一概率仅为5.4%。
随着一些经济趋势正在发生变化，油价大涨也带来了通胀压力。通胀上升使美联储更有可能收紧政策，或至少保持利率不变，而不是降息。
美债利率出现反弹 现货黄金承压回调
黄金与实际利率的趋势呈负相关。美联储降息和(或)通胀及通胀预期上升是实际利率下降的催化剂。美联储仅在8个月内就改变了政策，这是近期贵金属价格上涨的催化剂。作为联邦基金利率指标的2年期美国国债收益率从2.98%的峰值跌至最近的低点1.43%。
尽管美联储将在本周将利率下调至2.00%，但接下来会发生什么仍存在一些疑问。2年期国债收益率已升至1.79%。这意味着在9月份之后，美联储只会再降息一次。5年期美债的实际收益率(根据通胀保值债券衡量)下降了约1.25%，但最近几天上涨了约0.30%。
在收益率上升期间，只有收益率曲线变陡，黄金才能表现良好。这意味着长期利率的上升速度快于短期利率，通胀预期也在上升。换句话说，10年期国债收益率的涨幅必须高于2年期国债收益率。美联储需要让通胀继续下去，而不是在短期内加息。
黄金的基本面一直是看涨的，但就目前而言，基本面正在变化。随着收益率上升，降息预期正在下降。分析师Jordan Roy-Byrne认为，这是暂时的看跌因素。
然而，如果美联储不得不在9月之后立即继续降息，或者在暂停降息之后立即在2020年恢复降息，这将使贵金属价格涨至更高的水平。如果美联储在2020年暂停加息，但不采取任何行动，因为通胀抬头，收益率曲线大幅变陡，那么这也有利于贵金属。
综上，Byrne认为，在未来几个月里，大多数情况都将有利于黄金等贵金属。就目前而言，在2019年的剩余时间里，黄金基本面并不乐观，而这(加上技术超买状况)解释了当前的回调。
